公告一：《大連商品交易所焦煤期貨合約》和《大連商品交易所焦煤期貨業(yè)務細則》的修改已由大連商品交易所第四屆理事會第二十次會議審議通過，現(xiàn)予公布，適用于JM2304及以后合約。

自JM2303合約最后交割日后第4個交易日起，我所將按照修改后的規(guī)定辦理標準倉單注冊。

特此公告。

大連商品交易所

2022年4月14日

公告二：經(jīng)研究決定，將焦煤期貨山西省的指定交割倉庫升貼水由-200元/噸調(diào)整為0元/噸，將河北省唐山市、山東省青島市、山東省日照市、江蘇省連云港市、天津市等地的指定交割倉庫升貼水由0元/噸調(diào)整為170元/噸。上述調(diào)整自JM2304合約起實施。

　　自JM2303合約最后交割日后第4個交易日起，我所將按照修改后的規(guī)定辦理標準倉單注冊。

特此公告。

大連商品交易所

2022年4月14日

Mysteel解讀：

此次大商所對焦煤期貨合約主要修改了交割指標以及非基準庫升貼水。修改后新合約的交割品指標較舊合約指標有所放寬，交割標的也由港口轉(zhuǎn)向山西廠庫為基準庫。

標準品修改（詳細見附錄一）：

1. 灰分適當放寬，由Ad≤10%調(diào)整為Ad≤10.5%；

2. 硫分適當放寬，由St,d≤0.7%調(diào)整為St,d≤1.3%；

3. 其它指標變化不大，詳細可參考附錄一。

基準庫修改(詳細見附錄二）：

基準庫修改分兩個階段，JM2206合約起，基準庫和非基準庫不變，非基準庫升貼水由-300元/噸改為-200元/噸。JM2304合約起，非基準庫和基準庫對調(diào)，山西省指定交割庫變?yōu)榛鶞蕩欤N水為0元/噸，其它省份交割庫改為非基準庫，升貼水為170元/噸。

以山西晉中（灰10.5硫1.3黏結(jié)75熱強60水分8其它指標均符合交割指標）為例，目前主流市場價格2850元/噸，出廠含稅，測算不同合約倉單價格對比：

從以上倉單成本測算可以看出，以目前山西晉中1.3硫主焦煤2850元/噸出廠價測算，假定山西到港口的運費為200元/噸情況下，JM2205合約港口倉單成本為3190元/噸，修改交割規(guī)則后JM2304合約倉單成本為2850元/噸，修改前后倉單成本價差為340元/噸。

交割規(guī)則修改對現(xiàn)有焦煤合約除情緒以外并無其它影響，目前山西運輸困難集港難度較大，且運費較高集港成本要高于廠庫交割成本，近月合約繼續(xù)關(guān)注基本面及物流情況變化，遠月合約則因交割指標修對正套轉(zhuǎn)套新合約有影響。

附件一：

附件二：

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